Recomendaciones finales

En post anteriores he intentado explicar cómo, incorporando diversas barreras de protección, podemos llegar a tener una cartera dinámica que tenga una rentabilidad esperada similar a la Renta Variable, con una volatilidad esperada similar a la Renta Fija.

Recuerdo cuales son las barreras de protección que incorporo a mi cartera:

1) Tengo el total de mi cartera en diversos supermercados de fondos, para reducir el riesgo que parte de mi cartera se vea afectada por alguno de los casos/escándalos que periódicamente surgen en la industria.

2) Mi cartera se basa en una Lazy Portfolio, que combina a partes iguales la Renta Variable, la Renta Fija, el Oro y los Reits/Commodities. Precisamente busco que la baja correlación entre todos estos distintos Activos de Inversión, me vaya compensando malas rachas de unos, con momentos estelares de otros.

3) A dicha Lazy Portfolio, le aplico un sistema de seguimiento de tendencias. A cada Activo de Inversión, le aplico dos Rocs (uno más de corto plazo, y otro más de largo plazo) para determinar si invierto en dicho Activo de Inversión o bien me refugio en liquidez.
Con el Roc de largo plazo intento evitar grandes mercados bajistas de largo recorrido. Con el Roc de corto plazo intento evitar rápidos mercados bajistas. La combinación de ambos da mejores resultados que cada uno de ellos por separado.
De esta manera me defiendo de bajadas en mi cartera, cosa que me permitirá no estar obligado a tener grandes subidas posteriormente, para presentar en global una rentabilidad a largo plazo satisfactoria.

4) Siempre que alguna parte de mi cartera esté invertida en algún Activo de Inversión, acompaño a dicho Activo de Inversión con una parte asignada de Long Volatility (el único Activo de Inversión que, contínuamente, está inversamente correlacionado con todos los demás).
Long Volatility es lo único que irá en sentido contrario cuando a una parte significativa de la cartera le coja por sorpresa un flash crash (tipo Covid en febrero-marzo de 2020), y ayudará muchísimo a disminuir la volatilidad total de la cartera.

5) Zanjo (tranching) mi cartera lo máximo posible, para tomar las máximas decisiones parciales durante el mes, y de esta manera estar continuamente en contacto con el feeling del mercado. De esta manera, ante caídas abruptas en cualquiera de los distintos Activos de Inversión, siempre hay porciones de la cartera que se refugian rápidamente en liquidez, salvándose de buena parte de la bajada total. Esto hará disminuir significativamente la volatilidad total de la cartera.

Qué hacer en función de cuantas barreras de protección quiera incorporar:

* Me gustaría recomendar sí o sí, el tener la cartera de inversión, dividida en distintos brokers / bancos / supermercados de fondos.
Es una barrera de protección absolutamente básica para mí. Aunque sea conceptualmente, no concibo tener un grave problema en mi patrimonio por el hecho que el tercero en el que lo tengo depositado, haya cometido algún fraude / error.

* Para todos aquellos que no quieran aplicar ninguna de las barreras de protección, y quieran (por ejemplo) jugársela 100% a la Renta Variable (Activo de Inversión que históricamente tiene la rentabilidad a largo plazo más alta), les recomendaría indexarse a algún buen ETF / Fondo de Inversión, con las comisiones más bajas posibles.
Eso sí, por favor, sed conscientes que a lo largo de toda una vida inversora, dicha estrategia va a sufrir períodos larguísimos de pérdidas importantísimas. No sobreestiméis vuestra capacidad de soportar dichos períodos de stress. Esta sería la opción Do It Yourself (DIY).

Para todos aquellos que quieran delegar en algún gestor, actualmente en el panorama patrio de gestores de renta variable, mi recomendación iría para Emérito Quintana y su Numantia Patrimonio Global (twitter: @foso_defensivo)
En estos momentos está viendo la luz el fondo de inversión River Global de Rafael Ortega Salvador, del que he analizado su filosofía de inversión y considero batirá al índice con menos volatilidad que el índice (twitter: @riverpatrimonio)

* Para todos aquellos que entiendan (y les haya convencido) las bondades de las Lazy Portfolio, la solución DIY sería invertir en un fondo de inversión indexado por cada Activo de Inversión que forme dicha Lazy Portfolio, e ir rebalanceando pesos conforme estos se vayan moviendo.

En caso de querer delegar en algún gestor, actualmente en el panorama español tenemos dos fondos de inversión que replican la estrategia de la Permanent Portfolio:
- MyInvestor Cartera Permanente, de Rafael Ortega Salvador (twitter: @riverpatrimonio)
- Icaria Cartera Permanente, de Carlos Santiso (twitter: @IcariaCap)
En mi opinión delegar al 50% en cada uno de ellos, sería una gran opción para la mayoría de inversores, pues podrían aprovechar la ligera descorrelación que puedan tener entre ellas las dos Carteras Permanentes, y además también se diversifica el riesgo gestor.

Y si os gusta más una cartera Bogle, pues iría de cabeza a invertir en Baelo Patrimonio, gestionada por Antonio R. Rico (twitter: @AntonioRRico).

* Para todos aquellos que entiendan (y les haya convencido) las bondades de aplicar seguimiento de tendencias a los componentes de una Lazy Portfolio, deberán diseñar algún sistema propio que les permita hacerlo (el mío es mío, quiero decir, os lo podéis copiar si queréis, por supuesto, pero quizás no se adapte a cada uno de vosotros tan bien como se adapta a mí).

En caso de querer delegar en algún gestor, actualmente no existe en el panorama inversor ningún fondo de inversión que invierta 100% tácticamente en una amplia variedad de Activos de Inversión.

Sin embargo sí que existen tres fondos de inversión que lo hacen parcialmente, y por tanto, se quedan a medio camino entre una Lazy Portfolio y una Cartera 100% táctica:

- River Patrimonio, de Rafael Ortega Salvador (twitter: @riverpatrimonio ).
- GPM Asignación táctica, de Javier Lorenzo (twitter: @Jlorenzotrading). - Impassive Wealth, de Juan Manuel Rodríguez y Juan Cogollos (twitter: @JM_ImpassiveW  @ImpassiveW ).

Personalmente os recomendaría invertir proporcionalmente en cada uno de los tres fondos de inversión, para de esta manera aprovecharos de la descorrelación que puedan tener entre ellos, y también disminuir el riesgo gestor.

* Y para todos aquellos que hayan entendido (y les haya convencido) el papel que tiene el Long Volatility en una cartera de inversión (además de seguir las instrucciones del post en el que hablo de Long Volatility) pueden tener en cuenta el fondo de inversión MFS Meridian Funds - Prudent Wealth, que en mi opinión ha sido el mejor fondo de inversión mixto de los últimos 15 años.

Lista de fondos de inversión que utilizo:

Para finalizar, y así facilitaros la búsqueda de fondos de inversión indexados en los que basar vuestras soluciones DIY, os adjunto los fondos de inversión que utilizo personalmente para ejecutar mi estrategia.
Es una lista no exhaustiva, existen otras opciones similares (principalmente fondos Vanguard), pero estos son los que con mayor facilidad (y menos comisiones) he podido operar desde los supermercados de fondos de inversión con los que opero: